环球快讯:今日启动交易所债券做市！12家券商拔得头筹，首批基准做市标的186只债券，包含这些品种

2023-02-07 14:07:05 来源：

财联社2月6日讯（编辑李俊）证监会近日公告，债券做市业务于今日在交易所债券市场正式上线，这是做市业务自银行间市场开展后向交易所市场的又一拓展。目前，上证所与深交所均公告已完成各项准备工作，首批参与做市的证券公司共计12家。

其中包括：安信证券、东方证券、国泰君安、国信证券、华泰证券、申万宏源、银河证券、招商证券、中信建投、中信证券、财通证券和国金证券。

(资料图片仅供参考)

据了解，债券做市业务指做市商可在沪深交易所债券市场采用匹配成交、点击成交等方式，对做市债券进行双边买卖报价、对沪深交易所债券投资者的询价请求进行回复，以及通过沪深两所认可的其他做市方式，为债券提供流动性的行为。

据深交所最新修订债券交易业务指南，做市商包括主做市商和一般做市商。主做市商对基准做市品种开展持续做市业务；一般做市商对其自行选定的做市品种在一定时期内开展做市业务。

此外，做市商应当具备符合要求的技术系统、风险管理和内部控制制度，加强对市场风险、模型风险、存货风险、做市风险、操作风险等业务风险的识别、监测和控制。深交所表示上述12家首批做市商已完成业务准备，将正式进场提供债券做市服务。

在债券做市品种方面，上交所表示，首批做市标的包括利率债券和高等级信用债基准做市品种。此外，各家做市商还可以自选做市标的。据深交所最新发布的债券交易业务指南，基准做市债券清单将于每月初在交易所官网披露，符合一下要求的债券将纳入基准做市债券清单。深交所发布的最新基准做市品种清单，包含186只债券，涵盖国债、地方债、政策性金融债、政府机构债和信用债等主流债券品种。

（资料来源:深交所官网，财联社整理）

一般做市商可以自行选定的做市品种对其在一定时期内开展做市业务，自选做市品种包含除可转债和交债以外的债券和资产支持证券，同时也将鼓励债券承销商为其承销的债券品种做市。

目前，债券做市业务已成为国际市场普遍采用的交易机制。债券做市业务的推出，一方面有利于降低流动性溢价和债券发行成本，完善交易所债券市场功能，进一步发挥债券市场对实体经济的支持作用；另一方面有利于提高定价效率，形成能更加准确反映市场供求关系的债券收益率曲线，为市场定价提供基准参考。

有交易员表示，交易所债券市场发展做市业务将带动市场流动性的提升，最为直观的将体现在成交量，有交易所做市资格的做市商会有做市量任务进行冲量，进而增加流动性。也有市场人士指出，从初始做市券种来看，对公司债的要求较高，符合条件的券范围有限。

值得一提的是，以做市商为代表的金融机构已经发展成为了银行间债券市场的中坚力量，有效发挥了提升市场流动性、促进价格发现的作用。整体来看，银行间市场做市机构积极报价成交，已成为债券市场流动性的重要提供者。

而本次债券做市业务上线交易所市场，将在通过发挥做市商市场价格发现能力等方面的重要作用，激发二级市场活力。上交所表示，通过提升二级市场流动性，降低融资成本，强化债券市场风险定价和资源配置的基础性功能，是持续加强买方市场建设的重要一环。

国元证券固收首席分析师杨为敩认为，债券做市业务使交易有了更明确的锚，各家机构在报价上的标准差下降，更加利于债券交易监管。从银行间市场做市经验来看，在引入了做市商制度之后，整体收益率波动明显收窄，此前‘零散’的交易被集中到了主要机构，从而熨平了收益率曲线。与之相比，未来交易所市场债券表现也将更稳定。

下一步，沪深两所均表示，将在中国证监会的指导下，稳步推进债券做市业务，扩大做市商群体，拓宽做市券种范围。积极引导做市机构在控制风险的基础上规范开展债券做市业务，及时总结做市业务经验，持续完善债券做市支持机制。

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